Transfer: European Review of Labour and Research

This article makes a case for improved coordination between the three main areas of economic policy - monetary, fiscal and wage policy - in the context of EMU. Focusing in particular on the monetary-wage policy link, it argues that, in an uncertain world, a coordinated macro policy mix would produce superior results than the current policy assignment, raising the rate at which the European economy can grow without inflationary pressures. However, such a strategy must overcome a number of practical difficulties and political opposition. The Macroeconomic Dialogue could provide a forum for discussions between policy actors on a more cooperative, growth and employment-oriented strategy. Trade unions must play a key role both in coordinating their wage policies and in promoting greater interaction with the other policy-mix actors.

Cet article vient en appui de l'amélioration de la coordination entre les trois domaines principaux de politique économique - politique monétaire, fiscale et salariale - dans le contexte de l'UEM. Tout en étant axé sur le lien qui existe entre la politique salariale et monétaire, il soutient que, dans un monde incertain, un policy mix macro-économique coordonné pourrait produire des résultats supérieurs à ceux obtenus sous l'attribution des tâches de la politique actuelle, augmentant le taux auquel l'économie européenne peut se développer sans pressions inflationnistes. Cependant, une telle stratégie doit surmonter un certain nombre de difficultés pratiques et d'opposition politique. Le dialogue macro-économique pourrait fournir un forum de discussions entre les acteurs politiques sur une stratégie plus coopérative orientée vers l'emploi et la croissance. Les syndicats doivent jouer un rôle clé en coordonnant leurs politiques salariales et en promouvant une interaction plus forte avec d'autres acteurs du policy mix.

Dieser Artikel plädiert für eine verbesserte Koordinierung zwischen den drei wesentlichen Bereichen der Wirtschaftspolitik - Geld-, Finanz- und Lohnpolitik - im Kontext der EWU. Hier wird der Standpunkt vertreten, dass - in einer unsicheren Welt - ein koordinierter makroökonomischer Policy-Mix, insbesondere eine Abstimmung zwischen Geld- und Lohnpolitik, bessere Ergebnisse erzielen würde als die gegenwärtige Abgrenzung der Politikbereiche, da er das Wirtschaftswachstum in Europa ohne Inflationsdruck beschleunigen könnte Der Makroökonomische Dialog könnte den politischen Akteuren als Forum dienen, um Strategien zu erörtern, die stärker auf Kooperation, Wachstum und Beschäftigung ausgerichtet sind. Den Gewerkschaften kommt hier eine Schlüsselrolle zu, nicht nur im Hinblick auf die Koordinierung ihrer Lohnstrategien, sondern auch im Hinblick auf die Förderung einer verstärkten Interaktion mit den anderen am Policy-Mix beteiligten Akteuren.

This article examines the performance of the ECB's monetary policy. It concludes that the ECB has performed well as regards its primary goal of keeping inflation under control. However, as long as price stability is not threatened the ECB can and should contribute to growth. Here, however, after a good start, the ECB's performance has been disappointing. This article argues that greater coordination between wage and monetary policies is required: if the ECB were to take account of stability-oriented national wage formation policies, then it could pursue a monetary policy that promoted growth without putting in jeopardy price stability.

Cet article examine les résultats de la politique monétaire de la BCE. Il conclut que la BCE a réussi son objectif premier, à savoir garder l'inflation sous contrôle. Toutefois, tant que la stabilité des prix n'est pas menacée, la BCE peut et devrait contribuer à la croissance. A cet égard, néanmoins, après un bon démarrage, les résultats de la BCE ont été décevants. Cet article met en évidence le fait qu'une plus grande coordination entre les politiques salariales et monétaires est nécessaire: si la BCE devait tenir compte des politiques nationales de formation salariale orientées vers la stabilité, alors elle pourrait poursuivre une politique monétaire qui favoriserait la croissance sans mettre en péril la stabilité des prix.

Dieser Artikel prüft die Leistung der Währungspolitik der EZB. Der Autor zieht den Schluss, dass die EZB im Hinblick auf ihr Hauptziel, nämlich die Inflation unter Kontrolle zu halten, gute Ergebnisse verzeichnet. Dennoch kann und sollte die EZB, sofern die Preisstabilität nicht gefährdet ist, zum Wachstum beitragen. In diesem Punkt sind die Leistungen der EZB nach einem vielversprechenden Start jedoch enttäuschend gewesen. Der Autor argumentiert, dass es einer verstärkten Koordinierung zwischen Lohn- und Währungspolitik bedarf: Wäre die Europäische Zentralbank verpflichtet, einzelstaatliche stabilitätsorientierte Lohnbildungspolitiken zu berücksichtigen, könnte sie eine wachstumsfördernde Währungspolitik führen, ohne dabei die Preisstabilität zu gefährden.

This article takes a somewhat unusual line on the Stability and Growth Pact. While the Pact clearly suffers from very considerable defects, in fact many of the problems encountered in the area of fiscal policy originate elsewhere, notably in monetary policy and in the neglected problems of inter-country adjustment in a common currency area. The linkáges between these areas and the Pact, with its asymmetrical form of operation, are discussed, along with reform ideas for the Pact. The authors conclude that a greater focus on national inflation targets - implying stronger coordination with wage trends - rather than the present focus on unattainable deficit targets is an avenue that needs to be explored.

Cet article présente une position inhabituelle sur le pacte de stabilité et de croissance. Měme s'il est évident que le pacte est loin d'ětre parfait, en fait plusieurs des problèmes rencontrés dans le domaine de la politique budgétaire trouvent leur origine ailleurs, notamment dans la politique monétaire et dans les problèmes mal gérés liés à l'ajustement entre les pays dans une zone monétaire commune. Les liens entre ces domaines et le pacte de stabilité et de croissance, qui a une manièrre asymétrique de fonctionner, sont présentés dans cet article, de měme que certaines idées pour le réformer. Les auteurs concluent qu'il faudrait peut-ětre envisager d'examiner les objectifs nationaux en matière d'inflation - impliquant une coordination plus forte avec les tendances salariales - plutôt que de se pencher sur des objectifs inaccessibles en matière de déficit.

Dieser Artikel nimmt einen eher ungewöhnlichen Standpunkt in Bezug auf den Stabilitätsund Wachstumspakt ein. Dieser Pakt weist zwar eindeutig schwerwiegende Mängel auf, aber viele der Probleme, die sich im Bereich der Finanzpolitik stellen, finden ihre Ursache in anderen Bereichen, besonders in der Währungspolitik und in vernachlässigten Problemen bei der Abstimmung der Länder in einem gemeinsamen Währungsraum. Der Artikel erörtert die Verbindungen zwischen diesen Bereichen und dem Stabilitäts- und Wachstumspakt mit seiner asymmetrischen Form der Umsetzung, sowie Ideen für die Reform dieses Pakts. Die Autoren ziehen den Schluss, dass einer der zu prüfenden Wege darin bestehen könnte, dass man sich stärker auf nationale Inflationsziele konzentriert, und somit auf eine verstärkte Koordinierung mit der Lohnentwicklung, statt wie bisher unerreichbare Defizitziele anzupeilen.

After reviewing the different theories on the impact of EMU on wage policies and the way in which trade unions have sought to organise international coordination of wage bargaining in Europe, this article investigates whether EMU has had an effect on wage formation. It finds that there is indeed such an effect. EMU has gone hand in hand with relatively lower wage increases than in the pre-EMU period. European coordination of wage bargaining therefore remains necessary and has to be strengthened. This article also describes the interaction that has taken place over the last five years between wage formation on the one hand and macro-economic policies on the other. We find that here there is much scope for an improved and more intense dialogue between trade unions, the ECB and governments.

Après avoir passé en revue les différentes théories relatives à l'impact de l'UEM sur les politiques salariales et la manière dont les syndicats ont cherché à organiser la coordination internationale des négociations salariales en Europe, cet article examine les effets de l'UEM sur la formation des salaires et fait état d'un tel impact. L'UEM a été de pair avec des augmentations salariales relativement plus basses que durant la période préalable à l'UEM. La coordination européenne des négociations salariales demeure donc nécessaire et doit ětre renforcée. Cet article décrit également l'interaction qui a eu lieu au cours des cinq dernières années entre la formation des salaires, d'une part, et les politiques macro-économiques, de l'autre. Les auteurs constatent qu'à cet égard, il est possible d'améliorer et d'intensifier le dialogue entre les syndicats, la BCE et les gouvernements.

Dieser Artikel erläutert zunächst die verschiedenen Theorien zur Auswirkung der EWU auf Lohnpolitiken und die unterschiedlichen Versuche der Gewerkschaften, die internationale Koordinierung der Tarifverhandlungen in Europa zu organisieren. Anschlieβend befassen sich die Autoren mit der Frage, ob die EWU sich auf die Lohnbildung ausgewirkt hat, und gelangen zu der Feststellung, dass dies tatsächlich der Fall ist. Nach der Schaffung der EWU waren die Lohnerhöhungen geringer als zuvor. Daher ist es nach wie vor notwendig, Tarifverhandlungen auf europäischer Ebene zu koordinieren und diese Koordinierung zu verstärken. Ferner beschreibt der Artikel die Interaktion zwischen Lohnbildung und makroökonomischen Politiken in den vergangenen fünf Jahren. Die Autoren vertreten die Ansicht, dass es viel Spielraum gibt, um den Dialog zwischen Gewerkschaften, EZB und Regierungen zu verbessern und zu intensivieren.

In 2004 the European Union will be enlarged to include ten new Member States, eight of them from the former Soviet bloc. These countries have made outstanding progress in terms of macroeconomic development in recent years, but there remain a number of specific problems which raise doubts as to the future monetary integration of these countries. Hungary is a case in point that illustrates both the achievements and the difficulties of the transition process. In July 2003 the Hungarian government and the National Bank of Hungary (NBH) announced in a joint declaration that Hungary would introduce the euro as national currency on 1 January 2008. The political elite, the policy-makers and the wider public take for granted the benefits of replacing the forint with the euro, while repeated turbulence on the financial markets highlights the fragility of convergence and currency reform. This article discusses various aspects of this unusual period of monetary history.

En 2004, l'Union européenne sera élargie en vue d'inclure dix nouveaux Etats membres, huit d'entre eux issus de l'ancien bloc soviétique. Ces pays ont réalisé des progrès exceptionnels en termes de développement macro-économique ces dernières années, mais il subsiste un certain nombre de problèmes spécifiques qui suscitent des doutes quant à la future intégration monétaire de ces pays. La Hongrie est un exemple illustrant les résultats et les difficultés du processus de transition. En juillet 2003, le gouvernement hongrois et la Banque Nationale de Hongrie ont annoncé dans une déclaration commune que la Hongrie mettrait en place l'euro en tant que monnaie nationale le 1er janvier 2008. L'élite politique, les décideurs politiques et le grand public considèrent comme allant de soi les avantages de remplacer le forint par l'euro, alors que plusieurs turbulences sur les marchés financiers accentuent la fragilité du processus de convergence et la réforme de la monnaie. Cet article présente divers aspects de cette période peu commune de l'histoire monétaire.

Im Jahr 2004 wird die Europäische Union zehn neue Mitgliedstaaten aufnehmen, darunter acht des ehemaligen Sowjetblocks. Diese Länder haben in den letzten Jahren auf makroökonomischem Gebiet hervorragende Fortschritte erzielt. Dennoch gibt es nach wie vor einige spezifische Probleme, die Zweifel an der zukünftigen Währungsintegration dieser Länder aufkommen lassen. Ungarn ist ein typisches Beispiel, das sowohl die Errungenschaften als auch die Schwierigkeiten des Übergangsprozesses verdeutlicht. Im Juli 2003 haben die ungarische Regierung und die Nationalbank Ungarns in einer gemeinsamen Erklärung angekündigt, den Euro am 1. Januar 2008 in Ungarn einzuführen. Die politische Führungsklasse, die politischen Entscheidungsträger und die Öffentlichkeit halten es für selbstverständlich, dass es Vorteile bringen wird, den Forint durch den Euro zu ersetzen, während wiederholte Turbulenzen an den Finanzmärkten die Unsicherheit der Konvergenz- und Währungsreform gezeigt haben. In diesem Artikel werden verschiedene Aspekte dieses ungewöhnlichen Zeitabschnitts in der Währungsgeschichte erörtert.

This article considers the attitudes to the single currency of public service trade unions, illustrating this through a number of nationally based case studies. We examine claims about the impact of EMU on welfare states and public expenditure, and particularly the extent to which the governance of EMU attests a ‘neoliberal', marketising approach towards the public sphere. We find that any such tendency has been offset by the recent resurgence of forms of national-level bipartite or tripartite economic and social coordination, managing the effects of EMU through social dialogue. The subsequent section of the paper develops a categorisation of four main trends evident in European public service trade unions'response to the single currency: enthusiasm, altruism, scepticism and resistance. The dominant attitude to date has been acceptance. We highlight dangers for democratic legitimacy within public sector unions in cases where leadership support for EMU has exceeded that of the membership, and indicate some potential areas for future public service union influence in the EMU.

Cet article analyse les attitudes des syndicats des services publics face à la monnaie unique, par le biais d'un certain nombre d'études de cas effectuées au niveau national. Les auteurs examinent les conclusions relatives à l'impact de l'UEM sur les Etats-providences et les dépenses publiques, et en particulier jusqu'à quel point la gouvernance de l'UEM atteste d'une approche ‘néolibérale', favorisant l'économie de marché, à l'égard de la sphère publique. Ils constatent qu'une telle tendance a été compensée par la réapparition récente de formes de coordination économique et sociale bipartites ou tripartites au niveau national, servant d'intermédiaire, à travers le dialogue social, pour contrer les effets de l'UEM. La seconde partie de l'article développe une catégorisation de quatre tendances principales évidente dans la réponse des syndicats européens des services publics à la monnaie unique: l'enthousiasme, l'altruisme, le scepticisme et la résistance. L'attitude dominante jusqu'ici a été l'acceptation. Les auteurs attirent l'attention sur les dangers pour la légitimité démocratique au sein des syndicats du secteur public dans les cas oü apparaît un décalage entre le soutien des responsables syndicaux à l'UEM et celui de la base syndicale. Ils mentionnent quelques secteurs potentiels où les syndicats des services publics pourraient exercer à l'avenir une influence dans l'UEM.

Dieser Artikel untersucht am Beispiel einiger L'nderfallstudien, welche Haltung die Gewerkschaften des öffentlichen Dienstes gegenüber der Einheitswährung einnehmen. Die Autoren befassen sich mit dem Vorwurf, die EWU wirke sich auf die Wohlfahrtsstaaten und öffentliche Ausgaben aus, und insbesondere mit der Behauptung, dass die Governance der EWU im öffentlichen Sektor auf, neoliberalen”, marktwirtschaftlichen” Ansätzen beruhe. Sie stellen fest, dass etwaige derartige Tendenzen dadurch ausgeglichen wurden, dass in jüngster Zeit wieder Formen der zwei- oder dreiseitigen wirtschaftlichen und sozialen Koordinierung auf nationaler Ebene entstanden sind, die zur Bewältigung der Folgen der EWU durch den sozialen Dialog beigetragen haben. Im folgenden Abschnitt dieses Beitrags stellen die Autoren vier Kategorien von Haupttendenzen auf, die sich aus den Reaktionen der europäischen Gewerkschaften des öffentlichen Dienstes auf die Einheitswährung ableiten lassen: Begeisterung, Altruismus, Skeptizismus und Widerstand. Bislang zeichnete sich die Haltung der Gewerkschaften vor allem durch Akzeptanz aus. Die Autoren warnen davor, dass die demokratische Legitimation innerhalb der Gewerkschaften des öffentlichen Sektors gefährdet sein könnte, wenn die Führungsebene der Gewerkschaften die EWU stärker unterstützt als ihre Mitglieder. Und schlieβlich nennen sie einige Bereiche, in denen die Gewerkschaften des öffentlichen Dienstes in Zukunft Einfluss in der EWU nehmen könnten.